电煤价放开管制后料维持稳定 电厂尚不能笑开颜

05--12--31

路透上海电---中国2006年度煤炭订货会周日(1月1日)起召开，而颇受关注的电力用煤价格，国家将不再行政干预。业内人士指出，理论上此举将缩小电煤合同价和市场价的差距，电煤价格存在上涨空间；但因国内煤炭供需形势已趋向宽松，估计明年电煤价格将基本稳定，近几年饱受煤价大涨之苦的火电厂可稍微舒一口气。

不过分析师认为，随着国内电力供需形势缓和，明年电厂将面临更多不确定因素。除煤价外，发电量下降、竞价上网制度全面推行等都会给电厂业绩带来阴影。

中能电力工业燃料公司总经理解居臣指出，“当前煤矿的库存较高，市场供需已基本平衡，价格也比较稳定，看不出(电煤)有大幅涨价的理由。”该公司负责为中国五大电力集团采购部分煤炭。

中国煤炭价格迈向市场化已有十馀年，但电煤价格一直受政府管制。之前因煤价低迷，煤电双方尚能相安无事。但最近三年，因煤价飞涨，而电价仍由政府控制，无法随之上浮，煤电双方矛盾激化，国家发展与改革委员会只能屡次设定电煤价格涨幅上限，但收效不大。据业内人士透露，目前电煤合同价低于市场价约30%。

趁机退出，加快市场化改革

虽出手干预，却落得个“两面不讨好”，发改委早已萌生退意。分析师指出，煤电联动机制今年中已开始实施，煤炭供需矛盾也大大缓和了，这为政府退居幕后提供了有利的条件。

方正证券分析师方世群表示，明年国内将有相当多的新煤矿投产，将会带来大量的新增产能。但国家整治小煤窑力度也在加大，预计明年会有上千个小煤矿被关闭，将抵消部分新增产量。总体预计，明年中国煤炭产量会在今年21亿吨左右的基础上增加7-8%。

他还认为，在煤炭需求方面，今明两年有逾一亿千瓦的发电机组投产，煤炭需求增加较明显，所以明年煤炭市场供需总体均衡，除电煤是热门外，其它将维持今年水平。

申银万国证券最近的研究报告预计，明年中国将新增煤炭产能1.8-1.9亿吨，而小煤矿实际淘汰产能则会低于预期；煤炭运力也将大幅增长；进口煤价低迷也抑制国内煤价走势。预期明年一季度国内煤价将开始出现小幅回调。

电煤价格持平或微涨

中信证券资深分析师王野预计，明年电煤的合同煤价格可能持平，或略有微涨。他预计，虽然今年下半年国内煤价已出现小幅下滑，但电煤价格往往会有一个滞后期，可能会晚半年左右。

招商证券行业分析师王弘指出，电煤合同一年一签，今年来煤价涨幅不小，所以明年初确定的合同价可能会较今年初确定的略有上调，但市场价可能会向下。按合同煤和市场煤分别占六成和四成的惯例来分析，明年电厂综合煤价基本持平或略有上涨。

他认为，今后合同价和市场价仍会存在差价，一来合同价是煤电双方直接协商和供货，少了中间商这个层面，价格自然低一些，二来煤电双方签订的是大宗和长期合同，应可享受折扣价。

“库存那么多，煤炭企业也会想想今后的日子，不会像大家想象的那样，放开了(价格)就会并轨。”他说，这次谈判减少了行政干预，将更多体现市场供需和双方博弈的结果。

业内人士还指出，开放初期，政府尚不会完全撒手不管。发改委近期的通知就强调，要“在政府监控条件下”，由供需双方协调确定电煤价格。政府将采取必要配套措施予以保障煤价稳定。

解居臣指出，虽然中能此前已与煤矿接触过，但当时他们对价格问题都没有明确表态，煤电双方的正式交锋几天后才开始，谈判结果也要等待几日才会揭晓。

电力行业仍存阴影

虽然电煤价格明年可能会是基本持平或略涨，但电厂尚不能舒口气。分析师普遍认为，对于电力行业来说，2006年存在较多的不确定因素，如电量、电价、市场化改革等。

王弘解释说，业内普通认为，随着用电紧张形势趋于缓解，明年机组利用小时下降，发电量将明显下滑；在电价方面，将来一旦竞价上网机制在国内大多省份推开，那么总体电价将会下调。

“总体而言，电力行业的评级为中性”，他总结说，电力企业若要业绩成长，一定需要通过新建或收购来实现装机总量的扩张。

申银万国报告认为，明年整个电力板块将呈现前高后低的格局，第二次煤电联动可能实施、煤价季节性下跌将刺激电力企业上半年走强。

来源: 网易财经

中国西部煤炭网  晓  舟