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煤炭资讯|?/A> | 2008-1-9 8:26:25 煤市分析 | ||||
hPK成本
08--01--09 h和成本同时上涨,I竟l煤炭业带来了什么样的媄响? 2007q的煤炭h仅在5月䆾l历了一Ҏ(gu)L折,全年仍以上涨Z。秦皇岛数据昄Q?2月䆾Q发热量?500大卡/千克的动力煤在秦皇岛的^仓h(hun)gؓ(f)510-520?吨,比一季度的^仓h(hun)上涨?5%?o:p> h上涨对企业的利好不言而喻Q但煤炭企业生成本的提高也有目q。不论是矿山环境恢复ȝ保证金和煤矿转发展资金{税费的加征Q安全投入迅速增加,q是预期中的煤炭资源E改革,都得煤炭成本大大提升?SPAN lang=EN-US> 投资者对煤炭业成本、h(hun)格同涨的情况昄也有所ֿQ?SPAN lang=EN-US>2006q以来,煤炭业估值在低水qxl了较长旉Q市场担心成本完全化政策的推q会(x)D上市公司盈利能力下降。根据测,2006q以来,包括土地塌陷贏V可持箋发展基金{环境成本,矿资源补偿费等资源成本Q以?qing)h工等生成本的上升,p地区吨煤生成本?006q初上升?0元左叟?o:p> 事实上,成本上升对煤炭行业的影响E度主要取决于成本{嫁能力?SPAN lang=EN-US>2006q_(d)׃市场环境较ؓ(f)宽松Q而煤炭h(hun)g存在一定的政府q预Q成本上涨的给煤炭行业带来了一定的负面影响Q部分煤炭企业的毛利率在产品h节节攀升的同时仍然出现下滑势?o:p> Ҏ(gu)算Q?SPAN lang=EN-US>2006q煤炭均价上?.16%Q吨煤生产成本上?1.9%Q全行业销售收?092亿元Q同比增?3Q,利润总额677亿元Q同比增?2.7%Q行业利润总额增速低于销售收入的增速?o:p> q入2007q_(d)煤炭h完全攑ּQ供需形势的变化也推动国内外煤炭市场步入牛市,成本向下游的传递更加顺畅。煤炭业上市公司的业l^E中略有增长Q表现出了较好的成本消化能力。而在p地区的各Ҏ(gu)本增支政{推出后Q煤炭上市公司成本上升趋势已l放~。国家统计局数据昄Q?007q?-11月,煤炭行业利润增长49.1%Q远高于全国规模以上工业企业利润同比增长率?o:p> 2008q_(d)我国煤炭行业或将面(f)资源E制攚wQ资源税从目前的从量计征变ؓ(f)从h(hun)征收Q市场预计的E率?%-5%之间。行业分析师认ؓ(f)Q?008q煤炭合同h(hun)格的上涨基本能够覆盖2006q到2008q已l增加及(qing)可能增加的成本?o:p> 当然Q不同煤U的h表现也有显著区别。炼焦煤企业凭借资源的E~性,以及(qing)较高的市场集中度Q具有很强的市场定h(hun)能力和成本{嫁能力?SPAN lang=EN-US> Ҏ(gu)煤炭工业协会(x)的报告,2008q我国炼焦煤资源q将l箋处于偏紧状态,专家认ؓ(f)Q供求关pd׃炼焦煤h(hun)格l上涨,预计涨幅?5%?0%的区间内。而国际市?008财年炼焦煤合同h(hun)格有望上?0%以上Q这对国内市场上调炼焦煤h(hun)格创造适宜的市场环境?o:p> 动力煤h(hun)g涨面对的d则较大。首先,不同热值动力煤h上涨I间差距较大。从2008q煤炭合同谈判结果看Q涨q较大的基本为发热量?500大卡以上的优质动力煤Q?000大卡以下的动力煤h几乎没有上涨?o:p> 同时Q上调电(sh)煤h(hun)D面(f)当前物h(hun)指数走高、通胀压力加大Q以?qing)?sh)力行业内部厂|利益分配不均、火는产企业的盈利增速出C滑等因素ȝ。有分析师表C,如果2008q煤?sh)联动不能如期实施,늅h的上涨将面(f)更大的阻力?o:p>
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